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钢铁社融发力需求饱满荐5股

2019-09-13 20:07:50来源:励志吧0次阅读

钢铁:社融发力需求饱满 荐5股 2019-04-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资策略:本周上证综合指数下跌1.78%,钢铁板块下跌2. 7%。近期钢铁无论供给还是需求均超出市场预期,需求端一二月份表观消费量接近9%,如果按照三月份各统计机构周度产量及进出口数据推算,三月需求量可能依然远超季节性表现,这一点符合我们年度策略《进退之间》判断。去年四月份之后我们提出外部贸易摩擦压力增大后,货币政策转向,市场唯一看好地产投资启动对冲基建下滑。去年年底我们提出旧力未减,新力又增。

地产投资依然具备韧性,同时基建加码,需求端依然会超出预期,目前已经得到实证检验。但与此同时供给端释放同样惊人,由于供给端限制政策执行松动,钢铁主产区产量大幅增长,供给端松动情况下,价格近期震荡上行已属不易。今年供给侧改革逐步退坡,之前受益的行业可能面临受损,而之前受损行业面临受益。从一季报情况来看,之前受益的钢铁行业业绩普遍下滑,而之前受损的铁矿行业业绩普遍上升,体现了这一变化。从中长期来看,由于本轮周期并没有大幅度过渡到企业资本开支周期,更多是现有产能的充分释放,因此本轮钢铁盈利下降更多是之前高估状态向正常盈利回归,配合目前利率偏低,有利于估值端的修复,可以关注的优质上市公司标的如宝钢股份、大冶特钢、华菱钢铁、南钢股份、方大特钢、三钢闽光、马钢股份等。同时受益于铁矿价格上涨的标的如河北宣工、海南矿业、金岭矿业等;国内钢价:本周钢价震荡上涨。周初受期货大幅拉涨带动,现货随之上涨,周一成交量也创出 万吨的历史新高,下半周钢价则维持高位震荡。近几周基本面一直处于供需两旺状态,同时自铁矿石一系列事件发酵后,市场情绪明显好转,钢价表现趋强,目前铁矿石价格已攀升至2014年年中水平,原料强势对钢价支撑较强。此外,虽然采暖季结束后全国及高炉产能利用率连续攀升,每周五大品种产量也居高不下,但实际终端需求表现连续超市场预期,本周社库继续保持较高去化水平。考虑到短期供需基本面无明显矛盾,预计钢价继续维持高位震荡走势;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存 0.98万吨,较上周下降1.85万吨,热轧库存28. 万吨,周环比下降0.65万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量1424.68万吨,周环比下降87.69万吨。本周五大品种产量继续抬升12.4 万吨,而厂库和社库去化速度与上周相当。在供给偏高的情况下,库存的连续稳定去化显示下游需求依然强劲。我们预计终端采购强度有望得以持续,但当前库存去化速度能否维持将主要取决于供给边际增量释放的强弱,后期供给端的不确定性依然存在;

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