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金融:深港通临近利好券商股 荐 股

2019-10-09 13:37:33来源:励志吧0次阅读

金融:深港通临近利好券商股 荐 股 2016-11-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【10月市场环境】

10月上证综指、深证综指环比上涨 .19%、2.74%,中证全债指数环比上涨0.52%,走势呈现冲高回落。10月股基日均交易量为5197.4亿元,环比上升16.87%,同比下降44. %。10月两融余额为9116.1亿元,环比上升4.57%。10月股权融资规模664.66亿元,环比下降68.98%,,1-10月累计同比上涨40.28%。

10月债券发行规模 206.25亿元,环比下降29.74%,1-10月累计同比上涨185.62%。

【10月上市券商经营情况】

24家券商10月份合计净利润60.2亿元,环比下降7.6%。10月份合计营业收入141.56亿元,环比下跌14.9%。

从10月利润绝对值看,中信证券实现单月净利润7.56亿元,领跑上市券商,国泰君安、广发证券位列其后。从业绩环比涨跌幅来看,10月净利润环比涨幅最大的为山西证券、东兴证券和国金证券,涨幅分别992.0%、14 .2%和58.7%。其中山西证券控股子公司中德证券自8月被证监会立案调查以来,多个投行项目被暂停,经营业绩出现大幅下滑,拖累山西证券8月、9月业绩,10月中德证券业绩恢复,贡献净利润 4.28亿元。

【投资建议】

10月市场行情回暖,交投情绪上升,两融规模环比上升。10月券商业绩环比同比表现较9月有所回落的原因主要在于:1)10月交易日数量仅为16天,环比下降20%;2)9月股权融资掀起小高潮,IPO首发融资、定向增发单月金额均创年内第二高,10月股权融资规模显著回落,导致净利润环比下降; )去年三季度在股灾影响下,业绩较差,低基数效应形成9月同比业绩的优异表现。进入四季度,低基数效应减退,10月同比业绩表现回落。近期,深港通开通进程不断实质性推进,IPO加速提量。有利因素方面:1)美国大选尘埃落定后,投资者对外围市场的资本市场波动风险的担忧情绪减弱。2)本周深港通开通预期不断加强,交易所公布深港通技术系统11日起上线,12日进行全网测试。深港通开通预期不断强化将强有力催化券商业绩和估值的提升。 )近期IPO加速提量,本周证监会再次核发15家企业IPO筹资总额不超过112亿元,已连续三周下发IPO批文,频率由两周一次提升至一周一次。在市场企稳,承压能力增强的市场环境下,IPO加速利好券商投行业务。

估值方面,券商行业PB/PE为2.2 /22. ,处于历史估值中枢位置。在以上积极因素的作用下,券商股后续股价有望得到支撑。建议关注定增概念股国元证券、国金证券,以及宝硕股份(估值修复、流通盘溢价)。

【风险提示】1、市场大幅下跌风险;2、监管政策不能落地风险; 、货币政策收紧风险。

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